6 Milliarden Dollar statt ursprünglich 2 Milliarden: Innerhalb von drei Wochen hat US-Finanzminister Scott Bessent den Rückkauf langlaufender Staatsanleihen zweimal aufgestockt. Am 19. August verdoppelte das Finanzministerium überraschend das Volumen seiner Liquiditäts-Rückkäufe im 10- bis 30-Jahres-Bereich. Am 9. September folgte die erste Operation zum neuen Satz, bereits mit einem Volumen von bis zu 6 Milliarden Dollar. Gleichzeitig meldet die US-Notenbank Fed eine Geldmenge M2 auf Rekordniveau von rund 23,2 Billionen Dollar, mit der schnellsten Wachstumsrate seit 2022.

Für Bessent geht es offiziell um Marktliquidität: Die Renditen 30-jähriger US-Anleihen erreichten zuletzt Niveaus, die seit fast zwei Jahrzehnten nicht mehr gesehen wurden. Kritiker sehen darin jedoch mehr als reine Marktpflege, sondern den Versuch, Zinskosten künstlich zu drücken, während der Bund allein in zehn Monaten 963 Milliarden Dollar an Nettozinsen zahlte.

Was technisch eine reine Fälligkeitsumschichtung ist, trifft auf eine ohnehin wachsende Geldmenge und eine Fed, die ihre Bilanzverkürzung im Dezember 2025 beendet hat. Was das für die Kaufkraft des Dollars bedeutet und warum Bitcoin auf diese Gemengelage bisher uneinheitlich reagiert – lesen Sie im vollständigen Artikel.

Am 11. Juni 2026 hat die Europäische Zentralbank die Leitzinsen um 25 Basispunkte angehoben – der Einlagensatz steigt von 2,00 % auf 2,25 %, wirksam ab dem 17. Juni. Es ist die erste Zinserhöhung seit 2023. Die offizielle Begründung: anhaltender Inflationsdruck, angetrieben vom Ölpreis im Kontext des Nahost-Konflikts.

Aber der Ölpreis ist nur die bequemste Erklärung. Die strukturellen Ursachen der europäischen Inflation liegen tiefer: künstlich verteuerte Energie durch jahrelange Subventionspolitik, eine der höchsten Steuerlasten der Welt, ein wachsender EU-Apparat, steigende Militärausgaben – und Sozialschutzausgaben von rund 4'925 Milliarden Euro im Jahr 2024, die weiter steigen. Die Inflation in der Eurozone lag im Mai bei 3,2 %, in Italien bei 3,3 %, in Deutschland bei 2,7 %. Die EZB hat ihre Prognosen revidiert: Inflation 2026 bei 3,0 %, Wirtschaftswachstum gedämpft auf rund 0,8 %. Sinkende Wirtschaft und steigende Preise. Stagflation. Genau das Szenario, das die österreichische Schule seit Jahrzehnten als unvermeidliche Konsequenz beschreibt.

Jean-Claude Trichet hat die Zinsen 2008 erhöht. Dann wieder 2011. Beide Male endete es in einer Rezession. Christine Lagarde hat denselben Weg gewählt. Wer in Italien oder Deutschland eine variable Hypothek hat, spürt das direkt in der monatlichen Rate. Wer Ersparnisse auf dem Konto hat, sieht seine reale Kaufkraft weiter sinken.

Bitcoin hängt von keiner Zentralbank ab. Es kann durch keine Sitzung in Frankfurt erhöht oder gesenkt werden. Was das konkret bedeutet – und warum sich die Geschichte der EZB wiederholt – lesen Sie im vollständigen Artikel.