Bitcoin si trova oggi circa il 53% sotto il suo massimo storico. Il volume di ricerca su Google per Bitcoin è ai minimi pluriennali. Il Fear & Greed Index si attesta tra 12 e 21 punti – più basso che dopo il crollo di FTX nel 2022. Il sentiment è pessimo come raramente.

Tom Lee – uno degli analisti di Wall Street più citati nell'ambiente istituzionale di Bitcoin, con oltre 35 anni di esperienza, di cui 17 come analista settoriale – dice che proprio ora è il momento in cui un numero ricontestualizza l'intero dibattito sui punti di ingresso: il rendimento annuale complessivo di Bitcoin si concentra storicamente in circa 10 giorni all'anno. Non 10 mesi. Non 10 settimane. 10 giorni su 365.

Chi perde questi 10 giorni – perché aspetta un punto di ingresso migliore, perché il sentiment è negativo, perché il grafico non dà alcun incoraggiamento – va realmente in perdita. Le persone che hanno ottenuto il rendimento storico di Bitcoin non erano i migliori analisti. Erano semplicemente ancora investite quando contava.

Cosa significa strutturalmente, perché lo stesso vale per l'S&P 500 dal 1929 – e cosa la scuola austriaca descriveva da tempo, che questo numero conferma empiricamente – leggete nell'articolo completo.

Nelle ultime due settimane i titoli dei giornali parlavano di 5,6 miliardi di dollari in deflussi dagli ETF Bitcoin. Il prezzo è sceso di oltre il 24,5% in un mese. La narrativa dominante: le istituzioni vendono, la fiducia crolla, la correzione è solo all'inizio.

I dati raccontano un'altra storia. Secondo Newhedge, gli 11 ETF spot statunitensi detengono oggi circa 1,69 milioni di Bitcoin, e i deflussi reali in Bitcoin ammontano a circa il 3,5-4% del portafoglio totale nel corso di 13 giorni di deflussi. Non è un collasso strutturale. È una correzione normale, amplificata dalla matematica dei numeri in dollari. Nel frattempo le aziende quotate e private continuano ad accumulare. Le 198 aziende quotate nel mondo detengono oggi 1'242'860 Bitcoin, una crescita del 2,4% negli ultimi 30 giorni nonostante il calo del prezzo. È osservabile nei dati: il patrimonio istituzionale totale cresce anche quando il prezzo scende. Questo non succede con gli asset speculativi.

Il mercato vende in dollari. Le aziende tengono in Bitcoin. La differenza non è tecnica. È una questione di orizzonte temporale.

Cosa significano i numeri reali, perché i titoli in dollari distorcono la realtà e cosa dice la scuola austriaca sulla differenza tra prezzo e valore, leggete nell'articolo completo.