Bitcoin lascia le borse: inizia la silenziosa crisi dell’offerta

Riassunto

Dal 2023 oltre 800 000 Bitcoin sono stati ritirati dalle borse. Si tratta di circa l’11,5% dell’offerta circolante realmente disponibile su un totale di 19,94 milioni di Bitcoin esistenti oggi. Bitcoin si sposta dalla liquidità speculativa verso strutture di proprietà a lungo termine. Sia piccoli risparmiatori sia investitori professionali e fondi istituzionali accumulano, mentre gli ETF assorbono grandi quantità di Bitcoin e li sottraggono alla circolazione. La domanda strutturale supera già l’offerta giornaliera di soli 450 nuovi Bitcoin. La scarsità si manifesta prima nei flussi, poi nel prezzo.

Da 3,10 milioni a 2,30 milioni di Bitcoin sulle borse

Nel gennaio 2023 sulle borse si trovavano circa 3,10 milioni di Bitcoin. Oggi ne rimangono circa 2,30 milioni. In due anni sono quindi usciti circa 800 000 Bitcoin, con una media giornaliera di circa 1 050 BTC. Questa dinamica non nasce da ipotesi, bensì da dati on chain verificabili. Significa che Bitcoin si trasforma da strumento di scambio in riserva patrimoniale. In un contesto storico in cui la fiducia nelle valute debole diminuisce, gli attori economici cercano beni realmente scarsi e non manipolabili. Bitcoin diventa gradualmente un bene di proprietà, non una moneta da consumare o speculare.

Concentrazione dell’offerta: liquidità sempre più sottile

Le quantità rimanenti si trovano in gran parte presso pochi custodian centralizzati. Binance detiene circa 600 000 BTC, Coinbase circa 400 000 BTC, Bitfinex circa 350 000 BTC, OKX circa 200 000 BTC, Bybit circa 120 000 BTC, Kraken circa 60 000 BTC, mentre le altre piattaforme ne custodiscono circa 570 000 BTC. La maggior parte della liquidità risiede dunque in poche mani. La parte restante viene trasferita in self custody o in strutture di lungo periodo. Meno Bitcoin rimangono liberamente commerciabili, più fragile diventa l’offerta disponibile.

Chi sta comprando: risparmiatori, imprenditori, istituzioni

I dati on chain mostrano un comportamento coerente.

Shrimps

Accumulo costante in satoshi come risparmio disciplinato

Investitori privati e imprenditoriali

Allocazione strategica fuori dal sistema fiat debole

Istituzioni e grandi detentori

Incremento netto delle posizioni con orizzonte pluriennale

Non si tratta più di un gioco speculativo. Bitcoin diventa un deposito di valore per chi pensa al lungo periodo. Il principio è quello descritto dalla Scuola Austriaca: risparmio, bassa preferenza temporale, costruzione del capitale reale.

ETF: oltre un milione di Bitcoin sottratti alla circolazione

Dall’introduzione degli ETF spot negli Stati Uniti sono stati assorbiti circa 970 000 BTC, ai quali si aggiungono circa 70 000 BTC in Europa e Asia. In totale oltre un milione di Bitcoin sono ora sotto custodia istituzionale. Sono circa il 5% di tutti i Bitcoin esistenti e oltre il 45% della liquidità attuale di borsa. Una volta entrati in ETF, questi Bitcoin raramente ritornano sul mercato aperto. Bitcoin assume quindi una funzione sempre più simile a riserva patrimoniale globale e asset previdenziale.

La scarsità precede il prezzo

I mercati finanziari denominati in valuta fiat rispondono prima alla liquidità monetaria, ai tassi d’interesse e al ciclo politico, poi ai fondamentali. La blockchain però racconta una storia più profonda. Quando un bene stabile e limitato entra in una fase di adozione monetaria progressiva, il prezzo non anticipa il valore. Lo insegue. Oro impiegò secoli per affermarsi. Bitcoin procede in tempi digitali, su scala globale, senza intermediari. La volatilità è parte del processo di transizione monetaria, non un difetto strutturale.

2025: modelli basati su flussi di offerta e domanda

Offerta giornaliera post halving: circa 450 BTC

Afflussi giornalieri massimi negli ETF: oltre 10 000 BTC

Domanda superiore all’offerta di circa 20 volte.

Scenario macro prudente

120 000 – 160 000 USD

Scenario base

180 000 – 250 000 USD

Scenario rialzista

250 000 – 350 000 USD

Il mercato deve adeguarsi a una nuova realtà di scarsità programmata e domanda istituzionale strutturale.

Bitcoin vs sistema fiat: la Scuola Austriaca prende forma

Nel sistema fiat più moneta significa meno potere d’acquisto. La valuta debole incentiva consumo e debito. Il risparmio viene punito.

Bitcoin opera al contrario. Offerta fissa. Nessuna manipolazione politica. Valore custodito nel tempo. Il denaro stabile favorisce virtù economiche come prudenza, responsabilità e costruzione del capitale. Chi sceglie Bitcoin vota per un ordine economico basato su proprietà, lavoro e risparmio reale, non su espansione creditizia artificiale.

Conclusione

I dati non suggeriscono che Bitcoin possa diventare scarso. Mostrano che lo sta già diventando. Le quantità in circolazione diminuiscono mentre l’interesse istituzionale cresce e i risparmiatori riconoscono la natura unica di un bene assolutamente limitato. Prima o poi i mercati non potranno più ignorare la realtà monetaria sottostante. Bitcoin non è più periferico. Bitcoin è la rinascita di un concetto economico antico: la ricchezza si conserva nel tempo, non si diluisce.

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